Côté MACRO
Pétrole : Une hausse des prix qui ne rime pas avec désinflation
Le renchérissement des cours du Brent (Europe) à 90$/baril et celui du WTI (États-Unis) à 85$/baril ne présagent pas de baisse de l’inflation dans les prochaines semaines. Le pétrole est une composant volatile des indices d’inflation. En mars 2022, sur fond de guerre en Ukraine, les prix avaient progressé à 130$/baril. Début 2024, ils se situaient proche des 70$/baril faisant espérer une baisse rapide de l’inflation générale à venir. Le pétrole est très utilisé dans les transports et la production. Cependant, la dégradation du conflit au Moyen-Orient, avec notamment l’implication au premier plan de l’Iran qui est le 3ème producteur mondial, présage une hausse des cours. Les pays occidentaux poussent les parties prenantes à trouver un accord de cessez le feu dans le but de ne pas voir une reprise de l’inflation des matières premières. La baisse des taux directeurs des banques centrales dans les mois à venir pourrait être retardée.
La BCE Maintient ses Taux et Anticipe une Baisse Prochaine
Lors de sa réunion de politique monétaire, la BCE a décidé de maintenir ses taux directeurs inchangés, conformément aux attentes. Ainsi, le taux de dépôt reste à 4%, le taux de refinancement à 4,5%, et celui de la facilité de prêt marginal à 4,75%.Cette décision survient dans un contexte marqué par une baisse de l’inflation et une faible activité économique en zone euro. En effet, l’indice des prix à la consommation a reculé à 2,4% en mars, son plus bas niveau depuis juillet 2021, après avoir progressé à 2,6% en février et 2,8% en janvier. Cette évolution renforce le scénario d’un retour vers l’objectif d’inflation de 2% au deuxième semestre 2025.Le gouverneur de la Banque de France, a souligné que, sauf surprise, une baisse des taux serait décidée le 6 juin prochain. Cette approche s’appuie sur une confiance croissante dans la trajectoire de désinflation. En effet, l’inflation se rapproche de l’objectif à moyen terme de la BCE, ce qui justifie cette anticipation de politique monétaire accommodante.
Côté MICRO
Fleury Michon : Un contexte qui s’améliore
Fleury Michon est l’une des marques les plus achetées par les Français. Le groupe agroalimentaire publiait mercredi ses résultats de 2023. Le chiffre d’affaires progresse de 5% à 836 M€ tiré par les revalorisations tarifaires de la GSM et la reprise du secteur aérien. En 2021-22, le groupe avait souffert de la hausse des prix de l’énergie et des matières premières sans pouvoir répercuter ses coûts sur ses prix de vente à la grande distribution. Fleury Michon profite maintenant d’une base de comparaison favorable par rapport à 2022. La rentabilité s’améliore avec un résultat net qui ressort à 10 M€ contre 2 M€ en 2022. Le groupe annonce pouvoir investir dans l’amélioration de son processus industriel. Le flux de trésorerie libre dégagé atteint 45 M€ pour une capitalisation de 87 M€. Fleury Michon poursuit l’innovation de sa gamme de produits en lançant des tranches végétariennes.
Wendel Redéfinit sa Stratégie avec la Cession de 9% de Bureau Veritas
Wendel, la holding d’investissement, annonce son intention de céder environ 9% du capital de Bureau Veritas, une opération qui lui permettra de dégager jusqu’à 1,1 milliard d’euros de liquidités. Cette décision marque un tournant dans la stratégie de Wendel, qui souhaite accélérer sa transition vers le non coté. La vente de cette participation historique représente un succès majeur pour Wendel, qui réalise ainsi une plus-value significative. Tout en demeurant le principal actionnaire de Bureau Veritas avec 27% du capital et plus de 40% des droits de vote, Wendel ambitionne de réduire son profil de risque et de mobiliser des fonds pour investir dans des actifs à forte croissance. Le président du directoire de Wendel, affirme vouloir orienter la société vers la gestion pour compte de tiers et vers des investissements dans des entreprises non cotées. Avec une capacité totale d’acquisition de 2 milliards d’euros, Wendel se positionne pour saisir les opportunités qui se présenteront sur le marché en 2024, avec une vision résolument tournée vers l’avenir.
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